零細企業でもM&Aは可能！成功のコツと注意点を徹底解説
M&Aは大企業だけでなく、零細企業にとっても事業承継や成長戦略に有効な選択肢です。具体的な手法、メリット・デメリット、成功に向けた進め方まで、網羅的に解説します。
「後継者が見つからず、このままでは廃業するしかないかもしれない」「会社の将来を考えると、単独での成長には限界を感じる」…
そんな悩みを抱える零細企業の経営者の方も多いのではないでしょうか。
実はその悩みは、M&A（企業の合併・買収）で解決できる可能性があります。M&Aは大企業だけでなく、零細企業にとっても事業承継や成長戦略に有効な選択肢です。
この記事では、零細企業のM&Aについて、その目的や具体的な手法、メリット・デメリット、成功に向けた進め方まで、網羅的に解説します。 最後まで読むことで、M&Aへの不安や疑問が解消され、最善の決断をするための知識が得られるはずです。
まずはこの記事で、零細企業のM&Aの全体像を掴み、次の一歩を踏み出すための準備を始めましょう。
零細企業とは？
零細企業とは、小規模企業の中でも特に規模の小さい企業を指し、法律で明確な定義はありません。
中小企業基本法では「小規模企業者」を定義しており、製造業その他では「常時使用する従業員の数が20人以下の事業者」、商業・サービス業では「5人以下の事業者」とされています。零細企業は、小規模企業者とほぼ同義で使われ、個人事業主や家族経営の会社が該当します。
零細企業におけるM&Aの目的・意義
零細企業がM&Aを行う目的は多岐にわたりますが、主に「事業承継」「経営資源の有効活用」「廃業の回避」という3つの大きな意義があります。
これらは、会社の存続と発展に直結する重要なテーマです。
① 後継者不在による事業承継
多くの中小企業、とくに零細企業では経営者の高齢化に伴い、後継者不足が深刻化しています。
親族や社内に適切な後継者が見つからない場合、M&Aによって第三者に会社や事業を引き継いでもらうことで、長年かけて築き上げてきた技術やノウハウ、顧客との関係性を未来へ繋ぐことができます。
② 経営資源の有効活用
M&Aは他社の経営資源を取り込み、自社の弱みを補い成長を加速できる手段です。
例えば、新たな販路を持つ企業と組むことで売上を拡大したり、優れた技術を持つ企業を買収して開発力を強化したりすることが可能になります。
これにより、単独では実現が難しかった事業展開も視野に入れることができます。
③ 廃業回避と従業員の雇用維持
後継者の不在や資金難で、事業の継続が困難になった場合、廃業という選択肢を取らざるを得ないケースもあります。
しかし、廃業は従業員の雇用を失わせ、取引先にも影響を与えてしまいます。
M&Aによって会社を譲渡できれば、事業を存続させ、従業員の雇用を守ることができます。
これは経営者が社会的責任を果たすことにもつながります。
零細企業におけるM&Aの主な方法・種類
零細企業のM&Aで用いられる手法はいくつかありますが、ここでは代表的な「株式譲渡」「事業譲渡」「合併」「会社分割」について、それぞれの特徴を解説します。
自社の状況や目的に合わせて最適な手法を選択することが重要です。
① 株式譲渡
株式譲渡は、売り手企業の株主が保有する株式を買い手企業に売却することで、経営権を移転させる方法です。
手続きが比較的シンプルで、会社を丸ごと引き継ぐため、従業員の雇用や取引先との契約も原則維持されます。
一方で、買い手は会社の負債や不要資産も引き継ぐため、事前のデューデリジェンス（企業調査）が重要です。
② 事業譲渡
事業譲渡は、会社の事業の一部または全部を選択して売買する方法です。
買い手は必要な資産・負債を選別できるため、リスクを抑えやすい利点があります。
一方で、許認可の再取得が必要になったり、承継できない契約があったり、潜在的な債務が残存したりする可能性には留意が必要です。
資産や契約を個別に移転するため手続きが煩雑で、従業員雇用も個別同意と再契約が必要です。
③ 合併
合併は、複数の会社を一つの法人格に統合する方法です。
全ての権利義務を包括的に承継できるため、シナジー効果を早期に発揮しやすいメリットがあります。
ただし、株主総会の特別決議や債権者保護手続きが必要で、法的手続きが複雑で時間もかかるため、零細企業では選ばれる頻度は低い傾向です。
④ 会社分割
会社分割は、会社が営む事業に関して有する権利義務の一部または全部を、他の会社に承継させる組織再編の手法です。
事業譲渡と似ていますが、権利義務を包括的に承継できる点で異なります。
また、労働契約承継法に基づき、従業員の同意なく自動的に雇用契約を承継させる設計が可能です。
ただし、手続きは複雑であるため専門家との連携が不可欠です。
零細企業におけるM&Aのメリット
M&Aは、売り手と買い手の双方に大きなメリットをもたらす可能性があります。
ここでは、それぞれの立場から見た具体的なメリットを整理し、M&Aがどのような価値を生み出すのかを解説します。
売り手のメリット
- 廃業せずに事業を残せる
長年育ててきた事業やブランドを消滅させることなく、未来へ繋ぐことができます。 - 従業員の雇用を維持できる
従業員の生活を守り、これまで培ってきた組織文化を維持することが可能です。 - 創業者利益を得られる
従会社の株式や事業を売却することで、経営者はまとまった資金を得ることができ、引退後の生活資金などに充てられます。 - 後継者問題を解決できる
後継者不在という深刻な経営課題を、外部の力によって解決できます。 - 個人保証から解放される可能性がある
会社の売却は、個人保証の解除に直結しませんが、買い手の信用力や金融機関との交渉により、保証契約の解除や縮減が実現する場合があります。
買い手のメリット
- 低コストで事業拡大できる
長新規事業を一から立ち上げるよりも、既存の事業を買収する方が時間とコストを抑えて事業規模を拡大できます。 - 顧客や販路を獲得できる
売り手企業が持つ顧客基盤や販売チャネルを一度に獲得し、迅速な売上向上が期待できます。 - 即戦力の人材を確保できる
経験やスキルを持つ人材を確保でき、教育コストをかけずに組織力を強化できます。 - 地域進出の足がかりになる
新たな地域への進出を検討している場合、その地域に根差した企業を買収することで、スムーズな市場参入が可能になります。 - 設備やノウハウを活用できる
売り手が持つ設備や許認可、独自技術などを活用し、自社事業を強化できます。
零細企業におけるM&Aのデメリット・注意点
M&Aの売却価格は、画一的な相場で決まるものではありません。
特に小規模なM&Aにおいては、オーナー経営者の実質的な利益（SDE）や事業の営業利益（EBITDA）を基準とした倍率（例：1〜3倍程度で交渉される場合もあります）に、純資産の価値や将来性、無形資産（技術、ブランド、顧客基盤など）、負債の状況といった複数の要素を総合的に評価して決定されます。
年商の大きさだけで価格が決まるわけではないため、個別の企業価値評価が重要です。
零細企業におけるM&Aの進め方
零細企業のM&Aを成功させるためには、計画的にステップを踏んで進めることが不可欠です。
ここでは、基本的な4つのステップに分けて、M&Aのプロセスを解説します。
STEP1：目標設定と戦略の策定
まず、「なぜM&Aを行うのか」という目的を明確にします。
事業承継や成長加速、創業者利益の確保など、自社の目標を明確にし、M&Aが最適な手段かを確認します。
この段階で、M&A仲介会社などの専門家に相談を始めるのも良いでしょう。
STEP2：対象企業の選定
自社の目標や戦略に合致する相手企業を探します。
売り手であれば自社の強みを評価してくれる買い手を、買い手であれば自社の成長に貢献してくれる売り手を探します。M&Aプラットフォームや仲介会社を活用すれば、効率的に候補先を探せます。
国内最大級のM&Aプラットフォームである「TRANB(トランビI）」は、事業を譲渡したい売り手と、事業を買収したい買い手を直接つなぐオンライン上のマッチングサービスです。
売り手は自社の情報を匿名で登録することで、全国の潜在的な買い手候補にアプローチでき、買い手は多様な業種・規模の案件情報の中から自社の戦略に合ったものを探すことができます。
プラットフォーム上で匿名のままやり取りし、条件が合えば実名交渉に進めます。
売り手は基本無料で、買い手も月額費用のみで利用可能なので、仲介会社を介するよりも、スピーディーかつ低コストで交渉できます。
こうしたサービスを活用すれば、従来出会えなかった最適なパートナーと巡り会える可能性が大きく高まります。
STEP3：交渉と合意
候補先が見つかったら、トップ面談などを通じて具体的な交渉に入ります。
売却価格や従業員の処遇、経営方針などを協議し、双方が納得できる形で基本合意を目指します。
この後、買い手によるデューデリジェンス（企業調査）が行われ、最終的な契約条件を詰めていきます。
STEP4：法務手続き
最終的な条件で双方が合意したら、株式譲渡契約や事業譲渡契約などの最終契約を締結します。
契約締結後、株式名義変更や代金決済などの法務・税務手続きを終え、M&Aは完了します。
M&A後も、円滑な経営統合（PMI）を進めていくことが成功の鍵となります。
零細企業のM&Aに関するよくある質問
会社は赤字でも売却できる？
はい、赤字でも売却できる可能性はあります。
独自の技術やノウハウ、優良な顧客基盤、価値のある許認可など、買い手に魅力的な無形資産があれば、赤字でも評価される場合があります。
売却額はいくらくらいになる？
一概には言えませんが、前述の通り、事業から生み出される利益（SDEやEBITDAなど）や純資産、将来性などを総合的に評価して決まります。
年商だけで相場が決まるものではないため、専門家に企業価値評価を依頼することをお勧めします。
売却後も経営に関われる？
買い手との交渉次第で可能です。
円滑な事業の引き継ぎのために、元経営者が一定期間、会長や顧問として会社に残り経営を支援する例は多く見られます。
零細企業でも従業員への説明は必要？
はい、非常に重要です。
情報漏洩のリスクがあるため、最終契約が締結されるまでは公表を控えるのが一般的ですが、適切な時期に従業員へ説明し、不安を解消する努力が必要です。
従業員の協力なくしてM&Aの成功はありません。
専門家に依頼すべきケースは？
M&Aは法務、税務、財務など高度な専門知識を要するため、ほとんどのケースで専門家への依頼が必要とされます。
特に、適切な売却価格の算定、交渉の進め方、契約書の内容確認など、自社だけで対応するのは困難です。
信頼できるM&A仲介会社やアドバイザーに相談しましょう。
M&A後に従業員はどうなる？
株式譲渡の場合は、原則として雇用契約はそのまま買い手企業に引き継がれます。
事業譲渡の場合は、個別に合意の上で転籍するのが一般的です。
多くの買い手は人材も重要な資産と考えるため雇用は維持されやすいですが、契約前に処遇を必ず確認することが重要です。
まとめ
本記事では、零細企業のM&Aについて、その目的から具体的な手法、メリット・デメリット、成功のポイントまでを包括的に解説しました。
後継者不足や事業の将来性に悩む零細企業にとって、M&Aは廃業回避や事業・雇用を守る有効な手段となります。
また、買い手にとっても、低コストで迅速に事業を拡大できる大きなチャンスです。
M&Aを成功させるためには、自社の目的を明確にし、正しい知識を持って計画的に準備を進めることが何よりも重要です。
また、法務や税務といった専門的な知識が不可欠なため、早期に信頼できるM&A仲介会社などの専門家に相談することをお勧めします。
この記事が、皆様の会社の未来を切り拓くための一助となれば幸いです。
